國談最後一天換了一張談判桌：商保創新藥目錄，正在替高價藥找新的買單方式

9月9日早上八點多，北京的一處談判會場外，阿斯利康、賽諾菲、科濟藥業子公司愷興生命、遠大、恆潤達生、精準生物等企業代表陸續進場。這是2026年國家醫保藥品目錄談判的第五天，也是最後一天。值得注意的是，這一天上桌的已經換了題目：基本醫保目錄的談判競價前一天上午就完成了，剩下的時間全部留給「商保創新藥目錄」的價格協商。

同一個會場，兩種遊戲規則。這件事聽起來像行政流程上的分工，但它實際上決定了未來幾年，一批最貴的新藥在中國會以什麼價格、透過誰的錢、抵達哪些病人手上。

先看清楚這張桌子的結構

過去十多年，中國藥品市場最重要的價格機制是國家醫保談判：藥企用降價換取進入基本醫保目錄，目錄內的藥由全民醫保基金支付，換來的是十四億人口的處方量。這套邏輯對降價空間大的藥有效，但對一年動輒上百萬元的CAR-T細胞治療、核藥（放射性藥物）這類高價創新藥，醫保基金的承受能力就成了硬天花板。藥企若為了進目錄把價格砍到無法覆蓋成本，研發投入就收不回來；若堅持價格，病人自費負擔又沉重到幾乎等於用不起。

商保創新藥目錄就是為了這個縫隙設計的第二張桌子。它的支付來源換成了商業健康保險，而不是全民醫保基金；它的協商性質也從「談判競價」調整為「價格協商」，用詞的差異反映了壓力來源的不同。基本醫保談判考驗的是藥企對醫保基金的讓利底線，商保協商考驗的是藥品價格能否裝進一個可營運的商業保險產品裡。

用日常的比喻來說：基本醫保像是大型量販店的年度採購，量大、壓價狠，供應商靠走量彌補；商保目錄像是精選超市的選品會，量沒那麼大，但願意為稀缺商品保留較高單價，條件是它得真的能賣得動、退貨率（理賠風險）可控。

這一批藥的成分，說明了目錄的定位

今年商保創新藥目錄價格協商共有62個藥品通用名申報，58個通過形式審查，其中目錄外57個、目錄內1個。申報的主力是罕見病、腫瘤、神經系統疾病用藥，三類合計約佔七成。

恆潤達生的雷尼基奧侖賽注射液、精準生物的普基奧侖賽注射液，兩款CAR-T新藥首次嘗試闖關。CAR-T是近年腫瘤治療最昂貴的技術路線之一，它從病人身上取出免疫細胞、基因改造後回輸，屬於個人化定製的活細胞藥物，生產成本結構決定了它短期內難以用「量產降價」的思路對待。這類藥品出現在商保協商名單，等於是制度設計者明確承認：有些藥的合理價格區間，本來就不該由醫保基金獨自扛。

核藥也是同樣的邏輯。放射性藥物需要特殊的生產運輸條件，全球產能有限，價格居高不下，傳統醫保談判的模式對它幾乎無解。這兩類藥品同場進入協商，本身就是商保目錄功能定位的具體展示。

藥企的算盤與保險公司的算盤

對藥企來說，進商保目錄的直接效益是支付管道的打通。高價藥最大的銷售障礙往往不是療效，而是「誰付錢」這個問題沒有答案。一旦商業保險把某個藥納入理賠範圍，醫生開處方時的顧慮、病人簽同意書時的猶豫，都會實質下降。降價幅度若可控，換到的是銷售流程的順暢。

對保險公司來說，問題則是另一個方向。創新藥理賠成本高且成長快，保費定價必須跟上，否則就是賠本做生意。價格協商的實質，是保險端在爭取一個能寫進精算模型的確定數字：藥價鎖定了，理賠支出才可預估，健康險產品才設計得出來。這也是為什麼協商而非競價，因為雙方要談的不只是單價，還包括給付條件、適應症範圍、銷量預期這一整套能把風險裝進合約的條款。

民眾端的連結在這裡：未來幾年，你在市面上看到的百萬醫療險、惠民保類產品，保障範圍會不會涵蓋最新的細胞治療，很大程度取決於這幾天會場裡敲定的價格能不能被保險精算喫下。價格談得下來，這些藥就會出現在保單條款裡；談不下來，它們就繼續留在自費的世界的另一端。

雙軌制的下一步訊號

基本醫保目錄在前一天完成談判、商保目錄協商壓軸登場，這個時間表本身就釋放了訊號：兩套目錄已經被當成一套相互銜接的支付體系在操作，而不是兩件獨立的事務。對產業來說，新藥在中國的定價策略從此要同時準備兩份劇本，一份給醫保基金，一份給商業保險，兩邊的價格還得互相不拆臺。

幾個值得持續觀察的點：58個通過形式審查的藥品最終有多少成功進入目錄、降價幅度的市場傳聞與實際結果差距多大、兩款首次闖關的CAR-T能否成為案例，這些結果會成為明年藥企申報策略的參考座標。而更長期的問題是，商業健康險的保費池規模能否跟上創新藥進目錄的速度。目錄進得再多，保險端的錢不夠，支付承諾就會打折。

這場協商的結果不會立刻改變任何人的就醫體驗，但當下一份健康險保單送到你面前、條款裡多了一個過去聞所未聞的細胞治療藥名時，那個名字能出現在那裡，起點就是9月9日這個會場裡的價格對話。讀懂這張桌子的規則，等於提前讀懂了未來高價藥在中國的流通邏輯。