越南農民不賣了：一杯咖啡的價格，卡在每公斤九萬越南盾這條線上

10月12日，越南《Tuổi Trẻ 財經》刊出了該國咖啡產業一週行情與新季預測。這不是突發新聞，但內容值得回頭細讀，因為它記錄了一個正在發生的結構變化：定價權正在從買方手裡，往賣方農民那一端移動。

兩個價格，兩種方向

先把數字擺出來。倫敦羅布斯塔咖啡期貨 2027 年 1 月合約，10 月 10 日收在每噸 3,454 美元，較前一週末小漲 6 美元。這一週行情並不平靜，合約在 10 月 7 日一度衝上每噸 3,590 美元，隨後連跌兩個交易日到 3,398 美元，最後一個交易日反彈 56 美元作收。

同一時間，越南國內的舊作羅布斯塔產地均價是每公斤 9.3 萬越南盾，較前一週下跌 1,000 越南盾。新作方面，預計 11 月交貨的價格約 8.9 萬越南盾，12 月交貨約 8.8 萬越南盾。

值得注意的地方在於方向：期貨收漲，產地價跌。這種分歧通常出現在買賣雙方對「合理價格」沒有共識的時候，市場還在等一個成交價出現。

九萬越南盾是誰定的門檻

越南咖啡可可協會（VICOFA）副主席泰如協在報導中把僵局講得很直白。他以倫敦期貨換算，出口商要到每公斤 8 萬至 8.5 萬越南盾的價位收購才有利潤；但對農民來說，低於每公斤 9 萬越南盾就不願意賣。換句話說，買方有利的價格和賣方接受的價格之間，存在一段沒有人要讓步的空隙。

這種局面像二手房談判：屋主手上現金充裕、不急著脫手，買方卻有交屋壓力。誰先讓步，取決於誰更缺錢。泰如協點出，前幾季咖啡售價良好，農民手上資金相對寬裕，因此有更大的決定權。他的判斷是：若價格低於 9 萬越南盾，收成初期農民可能只出售約兩成，夠支付新一季投入成本和年節採買就好，其餘先放在倉裡等價格。

需求端也不是全無壓力。報導提到烘焙商庫存偏低，需要原料投入生產時，被迫提高出價收購。庫存低的買方遇上惜售的賣方，價格的天平自然往上傾。

新季產量為什麼會縮

供給端的數字也在收緊。泰如協估計，2025 至 2026 咖啡季（2026 年 9 月結束）越南產量略高於 200 萬噸，約合 3,400 萬袋以上；他預測 2026 至 2027 新一季產量將減少約 5%，主因是天候不利，尤其影響採收期。

明勇咖啡貿易公司共同創辦人阮氏書補充了另一層原因：咖啡種植面積減少，部分農地轉種榴槤、百香果等經濟作物。這一點對越南格外關鍵，因為它是全球最大的羅布斯塔生產國，農民改種的選擇會直接反映在國際即溶咖啡與義式配方豆的供應上。她也提到天候使部分地區咖啡豆和豆仁偏小，並預測即使進入主要採收期，生豆價格仍可維持在每公斤 9 萬越南盾以上。這是受訪業者的預估，新季最終產量目前還沒有官方數字。

出口數字裡的兩個訊號

VICOFA 的 2026 年 9 月月報顯示，越南當月出口咖啡約 12 萬 6,500 噸、金額約 5 億 6,200 萬美元，較 2025 年同期分別增加 57% 與 19%。其中羅布斯塔約 10 萬 6,500 噸，平均出口單價每噸 3,814 美元。

出口量年增六成、金額只增近兩成，這組數字說明均價比去年同期低了。整個 2025 至 2026 咖啡季，越南出口約 180 萬噸、金額約 85 億美元，出口量增加 21%、金額只增加 1%，同樣呈現量增價減的格局。換句話說，農民手上「較有資金」是靠大量出貨換來的，而接下來他們的策略明顯轉向：少賣一點、等高一點。

所以呢

把這些線索放在一起看：新季產量預估下滑約 5%，農民惜售，烘焙商庫存偏低，新興市場（泰如協特別點名中國）咖啡消費成長 5%，他據此判斷供需大致剛好平衡、價格不易大幅下跌。

對一般讀者，這則報導的意義有兩層。短期看，越南產地價與倫敦期貨之間的僵局如果持續，咖啡烘焙與即溶產品的原料成本壓力不太可能快速緩解，終端售價的調整往往落後原物料半年到一年。中期看，越南農地轉種榴槤與百香果的趨勢若延續，全球羅布斯塔供應的閒置產能比表面數字更薄，未來任何一次天候異常，價格反應都會比過去更劇烈。

咖啡期貨的波動每週都有，但農民從「有多少賣多少」變成「低於九萬不賣」，這個姿態的轉變，才是這份報導裡最值得記住的一行。